Το δολάριο έχει χάσει περίπου 10% έναντι καλαθιού νομισμάτων από τον Ιανουάριο του 2025, μειώνοντας αισθητά την απόδοση των αμερικανικών assets για τους ξένους επενδυτές.
Σε δωδεκάμηνο, ο S&P 500 έχει άνοδο 14%, όμως σε ευρώ τα κέρδη είναι σαφώς χαμηλότερα λόγω της πτώσης του δολαρίου.
Η αποδυνάμωση αποδίδεται στη μείωση της διαφοράς επιτοκίων, αλλά και σε αυξημένη ανησυχία για την πολιτική αβεβαιότητα και τη στάση απέναντι στη Fed. Τα επεισόδια πανικού, με ταυτόχρονη φυγή από μετοχές, ομόλογα και νόμισμα, εμφανίστηκαν σε 7 από τις τελευταίες 52 εβδομάδες, περίπου τριπλάσια συχνότητα σε σχέση με την προηγούμενη δεκαετία.
Την ίδια ώρα, ο χρυσός κινείται κοντά στα 5.000 δολάρια, με άνοδο περίπου 75% σε έναν χρόνο, ενώ μόνο τον τελευταίο μήνα το δολάριο υποχώρησε 1,5% και ο χρυσός ενισχύθηκε 14%.
Παρότι δεν υπάρχει ακόμη πραγματική εναλλακτική που να αντικαθιστά το δολάριο, οι αγορές δείχνουν ότι το κόστος της αβεβαιότητας αυξάνεται και το αμερικανικό νόμισμα δεν αντιμετωπίζεται πλέον με την ίδια «αυτόματη εμπιστοσύνη» όπως στο παρελθόν.
