ΕΛ.ΠΕ.: Νέο ιστορικό υψηλό στην κερδοφορία και μέρισμα 0,40 ευρώ ανά μετοχή

την 22 Φεβρουαρίου, 2018 15:51

Με νέο ιστορικό ρεκόρ στα συγκρίσιμα EBITDA έκλεισε το 2017 για τον όμιλο των Ελληνικών Πετρελαίων, ενώ παράλληλα κατέγραψαν βελτίωση σε όλες τις επιδόσεις των διυλιστηρίων.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση του ομίλου, τα συγκρίσιμα κέρδη EBITDA του 2017 ανήλθαν στα 834 εκατ. ευρώ σημειώνοντας αύξηση κατά 14%, των ούτως ή άλλως επιδόσεων-ρεκόρ του αμέσως προηγούμενου έτους,

Επιπλέον ο όμιλος εκμεταλλεύτηκε τις ευκαιρίες που παρουσιάστηκαν στη δομή τιμολόγησης των αργών στη Μεσόγειο, επιτυγχάνοντας περαιτέρω εξοικονόμηση στο κόστος αγοράς πρώτων υλών. Τα διεθνή περιθώρια διύλισης διατηρήθηκαν σε ικανοποιητικά επίπεδα, με το ενδεικτικό περιθώριο συστήματος ΕΛ.ΠΕ. να σημειώνει αύξηση 0,5 δολ./bbl, παράλληλα με τη μικρή υποχώρηση του δολαρίου έναντι του ευρώ, στο εξεταζόμενο διάστημα.

Η μείωση του χρηματοοικονομικού κόστους κατά 18% και η ενισχυμένη κερδοφορία των συνδεδεμένων επιχειρήσεων, κυρίως λόγω των επιδόσεων του ΔΕΣΦΑ, οδήγησαν σε ακόμα μεγαλύτερη βελτίωση, σε επίπεδο καθαρής κερδοφορίας, με τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται σε 372 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 40%.

Οι κλάδοι Εμπορίας και Πετροχημικών διατήρησαν τη συνεισφορά τους σε υψηλά επίπεδα, παρά τις προκλήσεις του περιβάλλοντος, σημειώνοντας αύξηση πωλήσεων και βελτίωση λειτουργικών επιδόσεων. Τα συγκρίσιμα EBITDA της Εμπορίας ανήλθαν στα 107 εκατ. ευρώ και των Πετροχημικών στα 95 εκατ. ευρώ.

Σε ό,τι αφορά στα δημοσιευμένα αποτελέσματα, σύμφωνα με ΔΠΧΠ, η ανάκαμψη των τιμών του αργού πετρελαίου επηρέασε θετικά την αποτίμηση αποθεμάτων, οδηγώντας τα καθαρά κέρδη του 2017 στα 384 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 17%, καθώς και τα συνολικά έσοδα του ομίλου, που σε συνδυασμό με την αύξηση των όγκων πωλήσεων, ανήλθαν στα 8 δισ. ευρώ (+20%).

Αναφορικά με τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου του 2017, η επιδείνωση του διεθνούς περιβάλλοντος διύλισης, με την υποχώρηση των ενδεικτικών περιθωρίων και την ενδυνάμωση του ευρώ έναντι του δολαρίου, οδήγησε τα συγκρίσιμα κέρδη EBITDA της τάξης των 170 εκατ. ευρώ (-21%) και τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη στα 59 εκατ. ευρώ (-28%). Αξιοσημείωτη είναι η βελτίωση της χρηματοοικονομικής θέσης του ομίλου, με τα χρηματοοικονομικά έξοδα να μειώνονται για ένα ακόμα τρίμηνο κατά 28%, σε σύγκριση με το τελευταίο τρίμηνο του 2016.

Λαμβάνοντας υπ’ όψη την πορεία των αποτελεσμάτων και τις προοπτικές για το 2018, το διοικητικό συμβούλιο των ΕΛ.ΠΕ. προτείνει στη γενική συνέλευση των μετόχων τη διανομή τελικού μερίσματος 0,25 ευρώ ανά μετοχή, που μαζί με το προμέρισμα αναλογεί σε συνολικό μέρισμα για τη χρήση 2017, σε 0,40 ευρώ ανά μετοχή.

Διεθνείς τιμές και περιθώρια

Η ανάκαμψη των διεθνών τιμών του αργού συνεχίστηκε στο τελευταίο τρίμηνο του 2017, καθώς η τιμή του Brent κυμάνθηκε κατά μέσο όρο στα 62 δολ./bbl, στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών, ενώ για το σύνολο του 2017 ενισχύθηκε κατά 10 δολ./bbl σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο έτος (55 δολ./bbl).

Η αύξηση των διεθνών τιμών, σε συνδυασμό με την προσφορά προϊόντων, επηρέασε αρνητικά τα διεθνή περιθώρια στη Μεσόγειο, με τα περιθώρια τύπου FCC να διαμορφώνονται στα 4,6 δολ./bbl (-15%), και τα περιθώρια Hydrocracking στα 5,3 δολ./bbl (-3%). Στο σύνολο του έτους τα διεθνή περιθώρια ενισχύθηκαν (FCC +17%, Hydrocracking +4%).

Το ευρώ ενισχύθηκε περαιτέρω, με την ισοτιμία του να διαμορφώνεται στα 1,18 δολ. κατά μέσο όρο, στο τέταρτο τρίμηνο και στα 1,13 δολ. στο σύνολο του 2017.

Εσωτερική ζήτηση

Η ζήτηση στην εσωτερική αγορά καυσίμων το 2017 διαμορφώθηκε στα 6,9 εκατ. τόνους, σημειώνοντας μικρή μείωση κατά 1,9% σε σχέση με το 2016. Η κατανάλωση αεροπορικών καυσίμων ανήλθε στα 1,15 εκατ. τόνους (+11%), σημειώνοντας αύξηση για πέμπτη συνεχόμενη χρονιά, ενώ η ζήτηση ναυτιλιακών καυσίμων σημείωσε αύξηση 18%, στα 2,8 εκατ. τόνους.

Υψηλές ταμειακές ροές

Τα χρηματοοικονομικά έξοδα για το 2017 ανήλθαν στα 165 εκατ. ευρώ, στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας 5ετίας, μετά τις αναχρηματοδοτήσεις ομολόγων και τραπεζικών δανείων, καθώς και τη μείωση του συνολικού δανεισμού κατά 600 εκατ. ευρώ, τα τελευταία δυο χρόνια.

Επιπλέον, η διαδικασία αναχρηματοδότησης τραπεζικών δανειακών συμβάσεων, που λήγουν εντός του 2018 είναι σε εξέλιξη, με σημαντικό θετικό αντίκτυπο στο μέσο κόστος, στη διάρκεια δανεισμού του ομίλου και την καλύτερη διαχείριση κινδύνου.

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές (συγκρίσιμα EBITDA – επενδυτικές δαπάνες) του 2017 ανήλθαν στα 625 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας μικρή αύξηση σε σχέση με το 2016, παρά τις αυξημένες επενδυτικές δαπάνες, που ανήλθαν στα 209 εκατ. ευρώ, λόγω του προγράμματος συντήρησης των διυλιστηρίων και έργων βελτίωσης της ανταγωνιστικότητας, ενώ ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε στα 1,8 δισ. ευρώ, σταθερός σε σχέση με τα τελευταία τρίμηνα.

Σημαντικές εξελίξεις

Στον κλάδο Έρευνας και Παραγωγής Υδρογονανθράκων, συνεχίζονται οι προγραμματισμένες έρευνες στον Πατραϊκό Κόλπο. Επιπλέον, εντός των επόμενων ημερών αναμένεται η κύρωση των συμβάσεων μίσθωσης από τη Βουλή, για τις χερσαίες περιοχές Άρτας – Πρέβεζας και ΒΔ Πελοποννήσου και για τη θαλάσσια Περιοχή 2, με τις πρώτες ερευνητικές εργασίες να είναι προγραμματισμένες να ξεκινήσουν αμέσως μετά.

Αναφορικά με τη συμμετοχή στο ΔΕΣΦΑ, είναι σε εξέλιξη η διαδικασία πώλησης για το 66%, που αφορά το 35% της συμμετοχής του ομίλου και το 31% του Ελληνικού Δημοσίου. Τα δύο διεθνή επιχειρηματικά σχήματα που είχαν προκριθεί για συμμετοχή στην τελική φάση του διαγωνισμού υπέβαλλαν δεσμευτικές προσφορές στις 16 Φεβρουαρίου 2018 και ο όμιλος σε συνεργασία με το ΤΑΙΠΕΔ, είναι σε διαδικασία αξιολόγησης των προσφορών.

Η συμμετοχή του ομίλου της ΔΕΠΑ στα ενοποιημένα οικονομικά αποτελέσματα των ΕΛ.ΠΕ. το 2017 ανήλθε στα 46 εκατ. ευρώ, με τον ΔΕΣΦΑ να έχει σημαντική συμβολή στην αύξηση της συνεισφοράς του.

Επίσης, στο τέταρτο τρίμηνο ολοκληρώθηκε η εξαγορά του 37% του μετοχικού κεφαλαίου της ΕΛΠΕΤ Βαλκανικής (κάτοχος του 80% και 81,5% του μετοχικού κεφαλαίου του αγωγού ΒΑΡΔΑΞ και της ΟΚΤΑ αντίστοιχα), από τους μετόχους μειοψηφίας, καθώς και 12 πρατηρίων της EKO Bulgaria, που λειτουργούσαν υπό καθεστώς μακροχρόνιας μίσθωσης.

ΔΙΥΛΙΣΗ, ΕΦΟΔΙΑΣΜΟΣ & ΠΩΛΗΣΕΙΣ

Το τελευταίο τρίμηνο του 2017, τα συγκρίσιμα κέρδη EBITDA του κλάδου ανήλθαν στα 130 εκατ. ευρώ (-23%) και στο σύνολο του 2017 στα 639 εκατ. ευρώ (+19%).
Η απρόσκοπτη λειτουργία των διυλιστηρίων οδήγησε σε αύξηση παραγωγής και πωλήσεων στα 3,9 εκατ. (+5%) και 4,1 εκατ. τόνους (+7%) αντίστοιχα στο τέταρτο τρίμηνο,
Η συνολική παραγωγή και πωλήσεις για το 2017 ανήλθαν στα 15 εκατ. (+1%) και 16,1 εκατ. τόνους (+4%) αντίστοιχα, με το ποσοστό μεσαίων κλασμάτων στα 48% και βενζίνης στο 22%.
Η αριστοποίηση του μίγματος κατεργασίας αργού και η βελτιστοποίηση της λειτουργίας των μονάδων όλων των διυλιστηρίων οδήγησαν τη συνολική υπεραπόδοση έναντι ενδεικτικών περιθωρίων, σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, αντισταθμίζοντας την επίπτωση από το έκτακτο σταμάτημα της μονάδας παραγωγής υδρογόνου στο διυλιστήριο Ελευσίνας.

ΠΕΤΡΟΧΗΜΙΚΑ

Η μικρή μείωση των πωλήσεων πολυπροπυλενίου και η ενδυνάμωση του ευρώ οδήγησαν τη λειτουργική κερδοφορία των Πετροχημικών σε μικρή μείωση, με τα συγκρίσιμα EBITDA του τριμήνου να διαμορφώνονται στα 20 εκατ. ευρώ (-20%).

ΕΜΠΟΡΙΑ

Τα συγκρίσιμα EBITDA της εμπορίας για το 2017 ανήλθαν σε 107 εκατ. ευρώ (+6%)
Στην εγχώρια εμπορία αυξήθηκαν οι πωλήσεις για ένα ακόμα τρίμηνο, στο ένα εκατ. τόνους (+3%), με τα συγκρίσιμα EBITDA στα 9 εκατ. ευρώ (-1%).
Αύξηση λειτουργικής κερδοφορίας σημείωσε η διεθνής εμπορία, με τα συγκρίσιμα EBITDA στο τρίμηνο να διαμορφώνεται στα 13 εκατ. ευρώ (+10%).

ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ

Η συμμετοχή της ΔΕΠΑ και των θυγατρικών της εταιρειών στα ενοποιημένα καθαρά κέρδη του ομίλου ανήλθε σε -1 εκατ. ευρώ, λόγω αυξημένων προβλέψεων και μείωσης όγκων πωλήσεων.
Παρά την καθυστέρηση στην επαναφορά του μηχανισμού αποζημίωσης ευελιξίας για τις μονάδες φυσικού αερίου, το EBITDA της Elpedison διαμορφώθηκε στα 14 εκατ. ευρώ (+19%).