Η Euroxx Χρηματιστηριακή αναθεωρεί προς τα πάνω τις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες, εκφράζοντας αισιοδοξία για τον κλάδο και επισημαίνοντας ότι η δυναμική αύξηση των δανείων δικαιολογεί ένα πρόσθετο premium.
Φέτος, οι ελληνικές τράπεζες καταγράφουν άνοδο περίπου 67% από την αρχή του έτους, υπερβαίνοντας την απόδοση των ευρωπαϊκών τραπεζικών μετοχών, ενώ ο δείκτης SX7E εμφανίζει αύξηση 53% και ο Γενικός Δείκτης κινείται στο +38%. Η Euroxx θεωρεί ότι η αναπροσαρμογή της αποτίμησης στηρίζεται στα ισχυρά αποτελέσματα, στις υψηλές διανομές μερισμάτων, στην ανάπτυξη των δανείων και στο θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον.
Σύμφωνα με τα νέα μοντέλα της εταιρείας, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται για το 2027 με μέσο δείκτη P/E 7,1x, καταγράφοντας discount 15-20% σε σχέση με τους περιφερειακούς ομολόγους (P/E 8,8x). Ωστόσο, η Euroxx υπογραμμίζει ότι η υψηλή ανάπτυξη των δανείων, περίπου 10% ετησίως, προσφέρει περιθώριο για ένα premium, ενώ οι διανομές αναμένεται να ενισχυθούν περαιτέρω.
Η κορυφαία επιλογή της εταιρείας είναι η Eurobank, που διαπραγματεύεται πλέον με discount 8-10% σε σχέση με την Εθνική και την Alpha Bank, αλλά περίπου 20% σε σχέση με τους ευρωπαϊκούς ομίλους.
Οι νέες τιμές-στόχοι διαμορφώνονται ως εξής:
Eurobank: 4,7 ευρώ (ανοδικό περιθώριο 50%)
Εθνική: 16 ευρώ (ανοδικό περιθώριο 35%)
Alpha Bank: 4,2 ευρώ (ανοδικό περιθώριο 24%)
Πειραιώς: 9,2 ευρώ (ανοδικό περιθώριο 39%)
Η σύσταση για όλες τις μετοχές παραμένει overweight, υπογραμμίζοντας την εμπιστοσύνη στον τραπεζικό κλάδο και την προοπτική περαιτέρω ανάπτυξης των κερδών.
