Η Federal Reserve συσφίγγει τη νομισματική πολιτική της για το 2022. Οι αξιωματούχοι της προβλέπουν πως η κεντρική Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα προχωρήσει σε αύξηση από μία έως τέσσερις φορές των επιτοκίων της μέσα στο 2022, με τους περισσότερους να “βλέπουν” τρεις αυξήσεις, δεδομένου του υψηλού πληθωρισμού και της κάπως “σφιχτής” αγοράς εργασίας.
Την ίδια άποψη συμμερίζεται η αγορά ομολόγων, σύμφωνα με το FedWatch Tool της CME. Δεν αποκλείει –ως “εξωτερική” πιθανότητα– οι αυξήσεις των επιτοκίων να είναι πέντε, αλλά συγκλίνει πως το πιθανότερο σενάριο είναι να “κλείσουν” στις τρεις.
Ο αντίκτυπος στις αγορές από την αύξηση των επιτοκίων είναι σύνθετο ζήτημα. Κατ’ αρχάς, η Federal Reserve θα προχωρήσει σε αυτή την κίνηση –εν μέρει– επειδή το οικονομικό κλίμα είναι ευνοϊκό. Ναι, οι αυξημένες τιμές του πληθωρισμού προκαλούν ανησυχία. Ωστόσο, η ισχυρή καταναλωτική ζήτηση σε συνδυασμό με τα χαμηλά επίπεδα απασχόλησης δημιουργούν ένα θετικό σκηνικό.
Η Fed αισθάνεται ότι έχει το περιθώριο να αυξήσει τα επιτόκια, ενώ το καλό οικονομικό κλίμα ευνοεί τις αγορές. Στον αντίποδα, η αύξηση των επιτοκίων αποτελεί τροχοπέδη, αφού περιορίζει την πρόσβαση στο χρήμα. Ποια δυναμική θα επικρατήσει; Η ευεργετική της ισχυρής οικονομίας ή η αποσβεστική των υψηλότερων επιτοκίων;
