Η αγορά χρειάζεται ανάσες

Του Ηλία Ζαχαράκη*
Με οριακά κέρδη έκλεισε η περασμένη εβδομάδα με την αγορά να προβληματίζεται στα επίπεδα με κάποιους τίτλους να δίνουν έξοδο. Όλα δείχνουν ότι χρειάζεται ανάσες διόρθωσης χρόνου ή και τιμών πριν δούμε και πάλι μία ανοδική κίνηση.

Η νευρικότητα στα επίπεδα δεδομένη με την ψυχολογία για πάνω ή κάτω να αλλάζει καθημερινά. Το πολύ σημαντικό νέο δεδομένο είναι ότι τα stop πλέον είναι πολύ κοντά οπότε οι όποιες αποφάσεις είναι αρκετά πιο εύκολες. Είναι φανερό ότι γίνονται προσπάθεια συντήρησης στα επίπεδα μιας και όλο και κάποιο δεικτοβαρής τίτλος βοηθάει την συντήρηση του ΓΔ.

O σκληρός πληθωρισμός επηρέασε τις αποδόσεις των ομολόγων που αύξησαν και πάλι τις αποδόσεις τους μιας και ο φόβος για καθυστέρηση της μείωσης επιτοκίων επανήλθε. Από νέα μπροστά μας έχουμε το αναμενόμενο Placement της Πειραιώς με τις τιμές να συντηρούνται λίγο κάτω από το 4 ενώ παράλληλα η Ιντραλότ επιχειρεί ακόμα μία νέα σημαντική ομολογιακή έκδοση με σκοπό την συγκέντρωση 130 εκατομμυρίων με πολύ καλό κουπόνι. Η εταιρία φαίνεται να είναι ένα δυνατό turn around story που μπορεί να κάνει την διαφορά.

Τα αποτελέσματα συντηρούν το καλό κλίμα και δικαιολογούν τις αποτιμήσεις σε αρκετές περιπτώσεις με την Πειραιώς και την ΕΕΕ να πιστοποιούν την τάση. Η ρευστότητα στην αγορά είναι στο ζενίθ της για αυτό και δύσκολα βγαίνουν σημαντικές διορθώσεις μέχρι στιγμής. Από την άλλη βλέπουμε ότι μέρος της ρευστότητας να μπαίνει σε ΟΤΕ που ουσιαστικά έχει μείνει σημαντικά πίσω τον τελευταίο χρόνο και που του λείπει και μία κατοχύρωση του 1350 σε εβδομάδα για να πάρει σημαντική τάση. Παράλληλα η περιφέρεια σταδιακά έχει πάρει την σκυτάλη και όλο και κάποιος νέος τίτλος παίρνει σειρά για αποδόσεις. Η κίνηση θυμίζει άλλες εποχές κάτι που είχαμε εικάσει ότι αργά ή γρήγορα θα το βλέπαμε στην αγορά.

Ο ΓΔ συνεχίζει να προσπαθεί να αφήσει πίσω το 1400 κάτι που σίγουρα δεν είναι εύκολο άμεσα ή τουλάχιστον χρειάζεται χρόνος για να το αποδείξει. Θυμίζουμε ότι ο στόχος για φέτος είναι αισθητά υψηλότερα παρόλα αυτά δεν χρειάζονται μονοτασικές τάσεις και είναι σίγουρα καλύτερα οι αργές κινήσεις και όγκους σε όλα τα επίπεδα. Να σημειωθεί και πάλι ότι τα stop σε ημερήσιο έχουν ανέβει πολύ κοντά και συγκεκριμένα στον ΓΔ στο 1383, στον ftse25 στο 3363 και στον τραπεζικό στο 1201 σε κλεισίματα ημέρας.

Στα στατιστικά για το 2024 ο ΓΔ κερδίζει 8,68%, ο Ftse25 9,35%, ο τραπεζικός 15,49% και ο ftsem με 6,79%. Οι επιλογές μας τρέχουν με 9,13% υπέρ αποδίδοντας του ΓΔ με 0,45%. Πρώτη σε απόδοση είναι η ΕΛΧΑ με 24%, η REALCONS με 22%, με την EUROBANK στο +18% και τέλος την PERFORMANCE, την ΒΙΟΧΑΛΚΟ και την ΙΝΛΟΤ να ακολουθούν με 15%.

Η αγορά σίγουρα έχει αλλάξει χαρακτήρα σε σχέση με το παρελθόν με το πιο νέο σημαντικό νέο δεδομένο ότι η ρευστότητα σταδιακά έχει πάει σε όλο το ταμπλό. Καθημερινά βλέπουμε προσέγγιση νέων επενδυτών τόσο ξένων όσο και Ελλήνων μικροεπενδυτών που επαναδραστηριοποιούνται στην αγορά.

Η επενδυτική κουλτούρα σίγουρα είναι σε πολύ καλύτερα επίπεδα από το παρελθόν παρόλα αυτά αυτό δεν σημαίνει ότι στο μέλλον θα δούμε υπερβολές και με μεγάλου ρίσκου κινήσεις με αναζήτηση γρήγορου κέρδους. Είχαμε σχολιάσει ότι είναι δεδομένο ότι μπροστά μας θα δούμε ένα mini 1999 κάτι που πλέον φαίνεται στους περισσότερους ότι νομοτελειακά θα συμβεί. Φυσικά όσο αυτό καθυστερεί είναι υγειές για την αγορά μιας και μέχρι τώρα κινείται φυσιολογικά χωρίς να φοβίζει με τις μεγάλες κινήσεις.

Εκτός από φυσιολογικές διορθώσεις που μπορεί να δούμε στην φετινή πορεία όλα δείχνουν ότι τα κέρδη των εταιριών και φέτος θα μπορέσουν να υποστηρίξουν την άνοδο που εξελίσσεται. Να πούμε τέλος ότι υπάρχουν και περίοδοι που συνίσταται να κρατάμε μετρητά, ειδικά αν παίρνουμε σήμα εξόδου ή δεν αισθανόμαστε άνετα με μία μεγάλη κίνηση. Ακόμα και λάθος να κάνουμε πολύ πιο εύκολα και με καθαρό μυαλό να επανεξετάσουμε σε δεύτερο χρόνο. Οι περισσότεροι όταν βγαίνουν από μία επένδυση ή ένα trade ψάχνουν το επόμενο δευτερόλεπτο να τοποθετηθούν κάπου αλλού κάτι που τις περισσότερες φορές προκαλεί μείωση αποδόσεων, ανάληψη ζημιών και τέλος κακή ψυχολογία στην λήψη σωστών αποφάσεων.

* CEO, Fast Finance ΑΕΠΕΥ