Μια συμφωνία – σταθμός που αλλάζει τα δεδομένα για την Coca-Cola HBC φέρνει τον όμιλο στο επίκεντρο των διεθνών αγορών. Η εταιρεία ανακοίνωσε την εξαγορά του 75% της Coca-Cola Beverages Africa (CCBA) από την The Coca-Cola Company και τη Gutsche Family Investments, έναντι 2,6 δισ. δολαρίων (€2,2 δισ.), με την ολοκλήρωση να αναμένεται έως το τέλος του 2026. Μετά το deal, η CCH θα αναδειχθεί δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία εμφιάλωσης της Coca-Cola παγκοσμίως.
Η εξαγορά χαρίζει στην CCH πρόσβαση σε 14 νέες αφρικανικές αγορές, που καλύπτουν πάνω από το 50% του πληθυσμού της ηπείρου και τα 2/3 του όγκου της Coca-Cola στην Αφρική. Η συμφωνία μειώνει σημαντικά την έκθεση στη ρωσική αγορά (περίπου στο 16% του EBIT) και ενισχύει την παρουσία στις αναδυόμενες αγορές, οι οποίες πλέον θα ξεπερνούν το 40% των λειτουργικών κερδών.
Ωστόσο, οι διεθνείς οίκοι εμφανίζονται διχασμένοι ως προς την αποτίμηση και τις προοπτικές του deal.
Η Jefferies δίνει σύσταση “αγοράς” με τιμή στόχο £44 (€50,7) και περιθώριο ανόδου +24%, εκτιμώντας ότι η συμφωνία θα είναι προσθετική στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) από το πρώτο πλήρες έτος μετά την ολοκλήρωση. Επισημαίνει ότι η CCH αποκτά στρατηγική παρουσία στην πιο δυναμική ήπειρο του πλανήτη, με ευνοϊκή δημογραφία (60% του πληθυσμού κάτω των 30 ετών) και περιορισμένους κινδύνους ενσωμάτωσης λόγω της πολυετούς εμπειρίας της στην Αφρική.
Αντίθετα, η Citi τηρεί ουδέτερη στάση (Neutral) με τιμή στόχο £40 (€46,1), σημειώνοντας ότι, παρότι το τίμημα στις 9,7 φορές τον δείκτη EV/EBITDA του 2024 θεωρείται δίκαιο, η έντονη έκθεση σε αφρικανικές αγορές μπορεί να φέρει μεγαλύτερη μεταβλητότητα στα αποτελέσματα. Εκτιμά ότι η συμφωνία θα είναι οριακά προσαυξητική στα EPS από το 2027, ενώ η χρηματοδότηση μέσω δανεισμού θα ωθήσει τη μόχλευση στο άνω άκρο του στόχου 1,5-2x.
Η Gutsche Family Investments θα λάβει $308 εκατ. σε μετρητά και 21 εκατ. νέες μετοχές της CCH (ποσοστό 5,5%), ενώ προβλέπεται option εξαγοράς του υπολοίπου 25% εντός 3-5 ετών.
Η CCH, ταυτόχρονα, υπέγραψε νέες δεκαετείς συμφωνίες εμφιάλωσης με την The Coca-Cola Company και σχεδιάζει δευτερεύουσα εισαγωγή στο χρηματιστήριο του Γιοχάνεσμπουργκ, ενισχύοντας τη δέσμευσή της στην αφρικανική ήπειρο.
Παρά τη μικρή επιβράδυνση στα μεγέθη του γ’ τριμήνου (όγκοι +1,1%, έσοδα +5%), η διοίκηση της εταιρείας διατηρεί το στόχο για οργανική ανάπτυξη 6-8% στα έσοδα και 7-11% στο EBIT για το 2025.
Η συμφωνία, που αλλάζει τον χάρτη της Coca-Cola HBC, προκαλεί συζητήσεις στη διεθνή αγορά. Για τη Jefferies πρόκειται για μια επιθετική επένδυση με προοπτική, ενώ για τη Citi, ένα στοίχημα υψηλότερου ρίσκου που απαιτεί προσεκτική διαχείριση.
Σε κάθε περίπτωση, το mega deal των 2,6 δισ. δολαρίων τοποθετεί την ελληνικών ριζών Coca-Cola HBC στην καρδιά της αφρικανικής αγοράς, σηματοδοτώντας το πιο φιλόδοξο βήμα στην ιστορία της.
Δείτε συχνότερα άρθρα από την 1VOICE στην αναζήτηση
Προσθήκη 1voice.gr on Google#Tags
Citi - coca cola hbc - Jefferies - Αφρική
