fbpx

Οι ελληνικές τράπεζες στον… αστερισμό Τραμπ

Η αιφνιδιαστική αλλαγή του πολιτικο-οικονομικού σκηνικού το 2025, με την παρουσία ενός άκρως επιθετικού για την Ευρώπη Αμερικανού προέδρου, έχει δημιουργήσει ανησυχίες για την μετέπειτα πορεία των ευρωπαϊκών τραπεζών. Εδώ και εβδομάδες, στο κεντρικό κτήριο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) στη Φρανκφούρτη, πραγματοποιούνται συσκέψεις επί συσκέψεων, προκειμένου να τεθούν επί τάπητος όλα τα πιθανά ενδεχόμενα και όλες οι πιθανές αρνητικές εξελίξεις για τις τράπεζες. Τα επικείμενα stresstests που ξεκίνησαν μέσα στον Ιανουάριο θα είναι σκληρότερα από τα προηγούμενα και, ενδεχομένως, να βάλουν και νέους όρους στο τραπέζι.

Το 2025 οι επόπτες της Ευρωπαϊκής Αρχής Τραπεζών (ΕΑΤ) θα εξετάσουν 51 από τις μεγαλύτερες τράπεζες της ζώνης του ευρώ στο πλαίσιο της άσκησης προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων σε επίπεδο Ε.Ε. Παράλληλα, η ΕΚΤ θα διενεργήσει τη δική της άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων για 45 τράπεζες μεσαίου μεγέθους που δεν περιλαμβάνονται στο δείγμα της ΕΑΤ, λόγω του μικρότερου μεγέθους τους. Η ΕΚΤ σκοπεύει να δημοσιεύσει τα αποτελέσματα και των δύο ασκήσεων στις αρχές Αυγούστου 2025.

Χρονιά-πρόκληση

Για τις ελληνικές τράπεζες που μόλις πέρυσι «έβγαλαν το κεφάλι τους πάνω από το νερό», το 2025 θα αποτελέσει μία εξαιρετική πρόκληση. Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες θα πρέπει να διατηρήσουν ή να αυξήσουν την οργανική τους κερδοφορία, προκειμένου και να καλύψουν τους όρους των stresstests και να ικανοποιήσουν τους ξένους (κατά κύριο λόγο) μετόχους με υψηλά μερίσματα. Και όλα αυτά σε ένα περιβάλλον μειούμενων επιτοκίων. Μία βασική παράμετρος που θα τεθεί για την εξέταση της αντοχής των ευρωπαϊκών τραπεζών.

Οι ελληνικές τράπεζες έχουν ξεκινήσει από το τέλος του 2024 μία σκυταλοδρομία εκδόσεων εταιρικών ομολόγων, προκειμένου να αντλήσουν ακόμη περισσότερα κεφάλαια, ώστε να μην υπάρξει κανένας κεφαλαιακός κίνδυνος. Οι συστημικές τράπεζες που θα υποβληθούν στα stresstests εκτιμάται ότι, πλέον, καλύπτουν όλες τις απαιτήσεις τους.

Τα stresstest 2025 της ΕΑΤ ξεκινούν τον Ιανουάριο του 2025, παράλληλα με την ημερομηνία εφαρμογής του τρίτου κανονισμού κεφαλαιακής επάρκειας (CRR3) και με την ενημέρωση της Εποπτικής Διαδικασίας Αναθεώρησης και Αξιολόγησης (SREP) από το Εποπτικό Συμβούλιο της ΕΚΤ. Στο πλαίσιο αυτό, θα πρέπει «να αξιολογηθούν σημαντικοί πιθανοί κίνδυνοι, με στόχο να προκύψουν απλούστερες, συντομότερες και πιο ευέλικτες διαδικασίες εποπτείας».

Τα τρία σενάρια

Τα stresstests θα διεξαχθούν με βάση τρία διαφορετικά σενάρια:
• Το βασικό, που θα κινείται πάνω σε κοινές παραδοχές για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό,
• το δυσμενές, που θα κινείται πάνω στο χειρότερο δυνατό σενάριο για την οικονομία και
• το θετικό, που θα βασίζεται στο καλύτερο δυνατό σενάριο.

Ειδικότερα, σε ό,τι αφορά τη χώρα μας, το ακραίο (adverse) σενάριο, βάσει του οποίου θα αξιολογηθεί η φερεγγυότητα των τριών συστημικών τραπεζών (Εθνική, Πειραιώς, Alpha Bank) έχει αρνητικό πρόσημο σε ό,τι αφορά την ανάπτυξη την τριετία 2025-2027 (-1,4%, -4,3%, -0,5%), ενώ το βασικό σενάριο προβλέπει ρυθμό ανάπτυξης στα επίπεδα του 2024 και σίγουρα υψηλότερα σε σχέση με την Ευρωζώνη.

Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό, θα φτάσει το 4,4% το 2025, για να υποχωρήσει στο 3,9% το 2026 και στο 2,9% το 2027, με βάση το δυσμενές σενάριο, ενώ στο βασικό σενάριο «τρέχει» με 2,5% το 2025, υποχωρεί στο 2,2% το 2026 και αυξάνεται ξανά στο 2,5% το 2027.

Ο ρόλος των ακινήτων

Οι τιμές των ακινήτων, που αποτελούν μία κρίσιμη παράμετρο του stresstest, προβλέπεται να σημειώσουν πτώση τόσο στα οικιστικά όσο και στα εμπορικά ακίνητα στο ακραίο σενάριο για τη χώρα μας. Ειδικότερα, για τα οικιστικά ακίνητα (για τα οποία η αγορά μόνο μείωση δεν προβλέπει), οι τιμές στο ακραίο σενάριο υποχωρούν κατά 4,6% φέτος, κατά 12,3% το 2026 και κατά 7,2% το 2027. Αντίθετα, στο βασικό σενάριο αυξάνονται κατά 4,4%, 3,2% και 2,5%, αντίστοιχα.

Διασφάλιση κερδοφορίας

Η μείωση των επιτοκίων που έχει ξεκινήσει από πέρυσι, αναμένεται να κορυφωθεί στο α’ εξάμηνο 2025 εάν η ΕΚΤ αποφασίσει να δώσει έμφαση στην ανάπτυξη. Οι ελληνικές τράπεζες, που επωφελήθηκαν τα μέγιστα από την αύξηση των επιτοκίων την περίοδο 2020-2023, θα κληθούν να παρουσιάσουν στους μετόχους τους αύξηση οργανικών (λειτουργικών) κερδοφοριών σε περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων, αλλά και πίεσης για μείωση χρεώσεων.

Αυτό σημαίνει ότι, θα πρέπει να διευρύνουν τις τραπεζικές συναλλαγές και σε άλλους τομείς όπως το AssetManagement (πωλήσεις επενδυτικών και τραπεζο-ασφαλιστικών προϊόντων) αξιοποίηση του Bancassurance (ασφαλιστικές δραστηριότητες μέσα από τα τραπεζικά καταστήματα), νέες επενδύσεις και κυρίως, εξωστρέφεια. Αυτό δείχνει ότι, η αγορά περιμένει νέες εξαγορές και στρατηγικές συμφωνίες στο άμεσο μέλλον.

Αύξηση μερισμάτων

Η χρήση 2024 θα δείξει (οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων ξεκινούν από τον Φεβρουάριο) εξαιρετικά αποτελέσματα, όπως εκτιμούν οι ξένοι οίκοι, αλλά και οι εγχώριοι αναλυτές. Αυτό θα επιτρέψει, αφενός, την επίσπευση της πληρωμής της αναβαλλόμενης φορολογίας (DTC) μέχρι το 2034 στο σύνολο της τραπεζικής αγοράς, αλλά και για κάποιες τράπεζες να ανεβάσουν το ποσοστό διανεμόμενων κερδών πάνω από το 40% το 2026.

Ένας γεωπολιτικός κίνδυνος με το όνομα «Ντόναλντ»

Η ΕΚΤ έχει προβλέψει ότι, θα ενημερώσει τη διαδικασία εποπτικής επανεξέτασης και αξιολόγησής της για να την καταστήσει «πιο αποτελεσματική» και να την προσαρμόσει «στο μεταβαλλόμενο περιβάλλον, με ταχέως εξελισσόμενους γεωπολιτικούς, μακροοικονομικούς, κλιματικούς ή κυβερνοοικονομικούς κινδύνους».

Αυτό σημαίνει ότι, η ΕΚΤ βλέπει σημαντικές μεταβολές σε ό,τι αφορά τις ευρωπαϊκές τράπεζες, που θα σχετίζονται όχι μόνο με την πιθανή διατήρηση πληθωρισμού πάνω από το 2% (σε περίπτωση που κυριαρχήσει η πολιτική Τραμπ στις ΗΠΑ έναντι της πολιτικής της Fed), αλλά και το ενδεχόμενο να εισέλθουν ισχυρά κράτη μέλη της Ευρωζώνης σε ύφεση, λόγω των δασμών που θα επιβάλλει ο Αμερικανός πρόεδρος στις εισαγωγές.

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. Accept Read More

where to buy viagra buy generic 100mg viagra online
buy amoxicillin online can you buy amoxicillin over the counter
buy ivermectin online buy ivermectin for humans
viagra before and after photos how long does viagra last
buy viagra online where can i buy viagra