Καλοί είναι οι οιωνοί για την εμφάνιση αγοραστών στις τραπεζικές μετοχές στη σημερινή συνεδρίαση, ύστερα από τη διόρθωση των τελευταίων συνεδριάσεων στο ΧΑ, που ήταν κυρίως αποτέλεσμα των πιέσεων στις τράπεζες.
Στις τρεις τελευταίες συνεδριάσεις, οι απώλειες του τραπεζικού δείκτη ξεπερνούν το 8% και σήμερα θα δοκιμασθεί αν αυτή η κάμψη είναι αρκετή για να αρχίσουν να επανεμφανίζονται αγοραστές, ή αν θα χρειασθεί να βαθύνει κι άλλο η διόρθωση, για να αρχίσουν να γίνονται πιο ελκυστικές οι τραπεζικές μετοχές.
Πάντως, ύστερα αρκετές ημέρες όπου πρυτάνευσαν οι ανησυχίες για τις τράπεζες, μετά τη δυσπιστία που εξέφρασε ανοικτά το ΔΝΤ για την ανθεκτικότητα των κεφαλαίων τους, έρχεται σήμερα μια καλή είδηση για τους επενδυτές.
Με τροπολογία που κατατέθηκε χθες στη Βουλή από το υπουργείο Οικονομικών, δύο τράπεζες, η Eurobank και η Τράπεζα Αττικής, απαλλάσσονται από το… βραχνά (που προβλημάτιζε σοβαρά και τους επενδυτές) των προνομιούχων μετοχών του Δημοσίου, που υπήρχε κίνδυνος να μετατραπούν σε κοινές, προκαλώντας σοβαρή ζημιά στους μετόχους.
Η τροπολογία επιτρέπει στις δύο τράπεζες να αντικαταστήσουν τις προνομιούχες με ομόλογα υπό όρους μετατρέψιμα σε μετοχές (contingent convertible bonds, τα γνωστά και ως “CoCo’s”), κάτι που σημαίνει ότι εκλείπουν οι ανησυχίες για πλήγματα στους μετόχους και οι δύο τραπεζικοί τίτλοι μπορούν να αποτιμηθούν καλύτερα στο ταμπλό.
Η υποχώρηση του τραπεζικού δείκτη (-3,97% ) δέσποσε στη χθεσινή συνεδρίαση, όπου αναπτύχθηκε αρκετά έντονη «διορθωτική» δυναμική, αλλά με αρκετά χαμηλή αξία συναλλαγών, που δεν επιτρέπει να εξαχθούν σοβαρά συμπεράσματα για τη μεσοπρόθεσμη τάση της αγοράς.
Ο Γενικός Δείκτης, παρά τη σχετικά καλή συμπεριφορά άλλων τίτλων μεγάλης κεφαλαιοποίησης (ΕΕΕ, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΜΟΗ, ΤΙΤΚ, ΦΦΓΚΡΠ, ΣΑΡΑΝΤΗΣ) δεν μπορούσε παρά να υποχωρήσει χθες αρκετά χαμηλότερα, στις 818,63 μονάδες, με ποσοστιαία απώλεια 1,39%.
Η αγορά εισέρχεται σε φάση προσεκτικής εξέτασης των εταιρικών αποτελεσμάτων, που αρχίζουν να δημοσιοποιούν οι εισηγμένες και από αυτά θα πάρει κατεύθυνση, ελλείψει άλλων καταλυτών από το πολιτικό/μακροοικονομικό πεδίο. Το τεστ των οικονομικών αποτελεσμάτων πέρασε επιτυχώς σήμερα η Τιτάν, ανακοινώνοντας αύξηση κερδών κατά 51,4%.
Πάντως, η «κόπωση» του ΧΑ θα πρέπει να ερμηνευθεί και σε σχέση με τη μεγάλη ρευστότητα που έχει αντληθεί σε σύντομο διάστημα με εκδόσεις κρατικού και εταιρικών ομολόγων. Ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta επισημαίνει σχετικά ότι «η επιτυχία των πρόσφατων ομολογιακών εκδόσεων φαίνεται ότι είχε το τίμημα της. Τα 410 εκατ. ευρώ των εισηγμένων εταιρικών ομολόγων και τα 200 εκατ. ευρώ τα οποία εκτιμάται ότι αφορούσαν την συμμετοχή των Ελλήνων επενδυτών στην έκδοση της ελληνικής πενταετίας φαίνεται ότι τράβηξαν καύσιμα από την αγορά η οποία είχε φθάσει σε ένα κομβικό σημείο τιμών.
Η αναζήτηση ενός νέου χαμηλότερου σημείου ισορροπίας ήρθε σαν αποτέλεσμα δύο παραγόντων: της μείωσης των ρευστών διαθεσίμων αλλά και των «τσιμπημένων αποτιμήσεων» χωρίς το απαραίτητο θεμελιώδες άλλοθι που θα έδινε εναύσματα θετικότερων αξιολογήσεων. Δεδομένης και της καλοκαιρινής εποχικής διάθεσης που θέλει το ρίσκο να αναχωρεί για διακοπές η μικρή σχετικά πίεση από την προσφορά δεν βρήκε απέναντι της κάποιο αντίπαλο δέος με αποτέλεσμα η πτώση να έχει καθολική εικόνα».
