Oι προτάσεις της αμερικανικής τράπεζας ενόψει των αποτελεσμάτων των 4 συστημικών τραπεζών
Η Bank Of America, αναμένει ευρείες αναβαθμίσεις EPS λόγω ανόδου NII, θετικής έκπληξης στα έσοδα από προμήθειες / συγκρατημένης αύξησης κόστους έως 5% / 5-10 μ.β. χαμηλότερου κόστους κινδύνου (CoR). Οι τράπεζες φαίνεται να υιοθετούν στρατηγική «υπεραπόδοσης και αναβάθμισης» (beat and raise) στα επιτοκιακά έσοδα (NII) έναντι ήδη υψηλών εκτιμήσεων αγοράς — συνεπώς το περιθώριο υπεραπόδοσης ενδέχεται να προέλθει από προμήθειες, CoR και διανομές κεφαλαίου.
Υψηλότερες επιστροφές κεφαλαίου προ των πυλών:
Εθνική Τράπεζα: +10 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως + ειδικό μέρισμα
Alpha & Eurobank: +5 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως
Πειραιώς: +5 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως από το 2027E
Αποτελέσματα από 26 Φεβρουαρίου – Εστίαση σε επιχειρηματικά πλάνα και επιστροφές κεφαλαίου
Τα αποτελέσματα 4ου τριμήνου 2025 των ελληνικών τραπεζών ανακοινώνονται σε δύο ημέρες: 26 Φεβρουαρίου (Πειραιώς και Eurobank) και 27 Φεβρουαρίου (Alpha και Εθνική).
Μετά την ισχυρή ανατιμολόγηση του κλάδου τον Ιανουάριο και τη διόρθωση που ακολούθησε τον Φεβρουάριο (ο κλάδος παραμένει +9,5% από την αρχή του έτους), η BofA αναμένει ότι η αγορά θα εστιάσει σε:
Αναβαθμίσεις EPS στα επικαιροποιημένα επιχειρηματικά σχέδια με πιθανή υπέρβαση των εκτιμήσεων (Alpha και Πειραιώς αναθεωρούν τους στόχους 2026, τα υπόλοιπα στα Capital Markets Days).
Ενίσχυση επιστροφών κεφαλαίου λόγω βελτιωμένης ποιότητας κεφαλαίων.
Τα τριμηνιαία μεγέθη πιθανότατα θα περάσουν σε δεύτερη μοίρα. “Αναμένουμε σαφή καμπή στο NII (με την Εθνική σταθερή) και ισχυρή πιστωτική επέκταση, με όλες τις τράπεζες να υπερβαίνουν τις κατευθυντήριες γραμμές του 2025 — εν μέρει λόγω προώθησης έργων υποδομών του 2026 στο 4ο τρίμηνο 2025” λέει η Bank of America
