Tο οικονομικό αδιέξοδο της Forthnet

Επιθανάτιος ρόγχος αποτελεί για τη Forthnet το δυσθεώρητο χρέος των 371 εκατ. ευρώ προς τις τράπεζες, την ίδια ώρα που ο βασικός ανταγωνιστής της συνεχίζει να κατακτά περισσότερους συνδρομητές και μερίδια αγοράς.

Tην ώρα που το θέμα της πώλησης της Nova ή όλης της Forthnet και η εξέλιξή του μοιάζει με σταυρόλεξο για δυνατούς λύτες, το οικονομικό αδιέξοδο της Forthnet γίνεται όλο και μεγαλύτερο. Tα υπέρογκα χρέη και τα δάνεια των 371 εκατ. ευρώ προβληματίζουν ενώ παράλληλα η βιωσιμότητα της εταιρείας βρίσκεται εν κινδύνω, καθώς ανά πάσα στιγμή οι πιστώτριες τράπεζες μπορεί να τραβήξουν το… χαλί κάτω από τα πόδια της. Tο μείζον ζήτημα για την Forthnet είναι η διόγκωση των ληξιπρόθεσμων οφειλών προς τις τράπεζες, οι οποίες στο τέλος του φετινού Iουνίου έφταναν τα 88,5 εκατ. ευρώ. Το πρόβλημα καθίσταται ακόμη μεγαλύτερο εάν σκεφθεί κανείς ότι η ελληνική αγορά της συνδρομητικής τηλεόρασης φαίνεται να έχει κορεσθεί καθώς πολλά νοικοκυριά επιλέγουν τις ιδιωτικές ξένες πλατφόρμες τύπου Netflix.

Η υπερχρεωμένη εδώ και πολλά χρόνια Forthnet οφείλει στις τράπεζες άνω των 370 εκατομμυρίων ευρώ. Οι πιστώτριες τράπεζες (ΕΤΕ, Πειραιώς, Alpha και κατά 3% η τράπεζα Αττικής) έχουν αποκτήσει τον έλεγχο της Forthnet, στο πλαίσιο της κάλυψης, μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης, μέρους μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου που εξέδωσε η εταιρεία το Φθινόπωρο του 2016

Tο φετινό εξάμηνο τα καθαρά αποτελέσματα μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας για άλλη μία φορά διαμορφώθηκαν σε ζημίες ύψους 15,3 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών ύψους 17,2 εκατ. ευρώ κατά τους πρώτους έξι μήνες της περασμένης χρήσης. Ωστόσο καθώς οι ζημίες υποχώρησαν, σημαίνει ότι η διοίκηση της Forthnet προχώρησε στο περιορισμό του λειτουργικού κόστους του ομίλου.

Tόσο η διοίκηση του ομίλου Forthnet, όσο και οι ορκωτοί λογιστές, στις οικονομικές καταστάσεις εξαμήνου, αναφέρονται στα προβλήματα βιωσιμότητας που αντιμετωπίζει ο όμιλος. Οι ορκωτοί λογιστές επισημαίνουν ότι η καθαρή θέση του ομίλου έχει καταστεί αρνητική κατά 212,8 εκατ. ευρώ και της μητρικής εταιρείας κατά 75,8 εκατ. ευρώ. Επίσης, οι ορκωτοί λογιστές υπογραμμίζουν την απουσία κεφαλαίου σημειώνοντας ότι «την 30ή Ιουνίου 2019, το σύνολο των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων της εταιρείας και του ομίλου υπερβαίνουν κατά 96,1 εκατ. ευρώ και 371 εκατ. ευρώ, αντίστοιχα, τις βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις του».

Προς την κατεύθυνση αυτή συμβάλλει η απεικόνιση του συνόλου των ληξιπρόθεσμων δανείων της μητρικής εταιρείας και του ομίλου ως βραχυπρόθεσμων. Συνεπώς η εταιρεία χρήζει άμεσης αναδιάρθρωσης του δανεισμού της. Η διοίκηση της Forthnet αναφέρεται στην προσπάθεια αναζήτησης επενδυτή από την πλευρά των πιστωτριών τραπεζών, που θα συντελέσει στην αναδιάρθρωση του τραπεζικού δανεισμού. Προς την κατεύθυνση αυτή οι ελπίδες εναποτίθενται στις διαπραγματεύσεις μεταξύ πιστωτριών τραπεζών και του ομίλου Alter Ego του επιχειρηματία Βαγγέλη Μαρινάκη.

Η μείωση των εσόδων είναι αποτέλεσμα της συρρίκνωσης της πελατειακής βάσης, κυρίως στο επίπεδο της λιανικής. Οι πελάτες αλλά και τα έσοδα λιανικής μειώνονται, τόσο στο κλάδο των τηλεπικοινωνιών όσο και στον κλάδο υπηρεσιών συνδρομητικής τηλεόρασης όπου έχει δραστηριότητες ο όμιλος.

Η μόνη κατηγορία πελατών και εσόδων που αυξάνει για τον όμιλο Forthnet είναι οι πελάτες χονδρικής στη συνδρομητική τηλεόραση. Η εταιρεία αναφέρει ότι στο τέλος του περασμένου Ιουνίου είχε 108,2 χιλ. πελάτες χονδρικής στη συνδρομητική τηλεόραση έναντι 66,7 χιλιάδες που είχε τον Ιούνιο του 2018 (ετήσια αύξηση 62,2%). Όλα δείχνουν ότι οι συμφωνίες της εταιρείας με τις επιχειρήσεις Vodafone και Wind συνετέλεσαν σε σημαντικό βαθμό στη διακράτηση του πελατολογίου της.

Πάντως, επειδή τα έσοδα υποχωρούν με μεγαλύτερη ταχύτητα σε σχέση με την πελατειακή βάση, φαίνεται ότι η εταιρεία συνεχίζει την επιθετική πολιτική τιμών, που στόχο έχει τη διακράτηση πελατών. Η πολιτική αυτή εξακολουθεί και στο β΄ εξάμηνο του έτους. Σύμφωνα με την έκθεση της διοίκησης της Forthnet, για το β΄ εξάμηνο του έτους στρατηγική του ομίλου θα είναι «η διατήρηση της υφιστάμενης θέσης του στις αγορές των τηλεπικοινωνιών και της συνδρομητικής τηλεόρασης». Βασικός μοχλός για να επιτευχθεί αυτό είναι η ολοκλήρωση της προετοιμασίας εισόδου της Forthnet στην αγορά της κινητής τηλεφωνίας, ως εικονικού παρόχου.