Του Ηλία Ζαχαράκη*
Η αγορά, παρά την προσπάθεια του Τραμπ την Παρασκευή, διατήρησε τη συνοχή της και έκλεισε περίπου στα ίδια επίπεδα με την προηγούμενη εβδομάδα. Η αφορμή ήταν επαρκής, και τα κέρδη σημαντικά, ώστε να δικαιολογήσουν την κίνηση της Παρασκευής, καθώς είχε ήδη επιτευχθεί ένας πολύ κρίσιμος τεχνικός στόχος.
Η επιθετική ανοδική τάση του ημερήσιου διαγράμματος διακόπηκε, και θα μας προξενούσε έκπληξη αν δούμε σύντομα κλεισίματα στα υψηλά. Ωστόσο, δεν μπορούμε να το θεωρήσουμε και βέβαιο, καθώς τα μεσοπρόθεσμα διαγράμματα παραμένουν εξαιρετικά θετικά. Η παρούσα διόρθωση είναι απολύτως υγιής – η αγορά έχει ανάγκη από «ανάσες» και μεταβλητότητα, καθώς αυτά τα χαρακτηριστικά μπορούν να προσελκύσουν περισσότερους επενδυτές.
Η αντίδραση των αγορών μετά το πρώτο σοκ καταδεικνύει πως, τουλάχιστον μέχρι τον Ιούλιο και τις τελικές αποφάσεις για τους δασμούς, δεν δίνεται ιδιαίτερη σημασία στις κινήσεις ενός προέδρου που μοιάζει να αντιμετωπίζει την παγκόσμια οικονομία σαν παιχνίδι Monopoly.
Οι ανακοινώσεις και οι τακτικές του δείχνουν πως έχει βρει εμπόδια, ιδιαίτερα όσον αφορά την Ευρώπη, και προσπαθεί να επιτύχει ό,τι μπορεί επαναλαμβάνοντας την ίδια στρατηγική. Η αλήθεια είναι ότι, μέχρι στιγμής, δεν έχει καταφέρει να υλοποιήσει στο ελάχιστο τους στόχους που είχε θέσει για τη νέα του θητεία – ωστόσο, ο τελικός απολογισμός θα γίνει στο τέλος.
Το ευρώ κερδίζει ξανά έδαφος μετά τη διόρθωση, καθώς η Ευρώπη συνεχίζει να προσελκύει κεφάλαια, ενώ το δολάριο αρχίζει και πάλι να δέχεται πιέσεις. Το πρόβλημα είναι ότι ο ρυθμός δανεισμού των κρατών παραμένει δύσκολος, με τον πληθωρισμό να επιμένει.
Το πιο σημαντικό ίσως στοιχείο είναι ότι η αγορά έχει αλλάξει μεσοπρόθεσμα επίπεδο. Αυτό αποδεικνύεται από τη συμπεριφορά γύρω από το επίπεδο των 1.450 μονάδων, το οποίο δοκιμάστηκε πρόσφατα και δύσκολα θα επαναπροσεγγιστεί. Η μεσοπρόθεσμη εικόνα είναι σαφώς ανοδική, και ακόμη κι αν υπάρξει κάποια διόρθωση, η προοπτική παραμένει αισιόδοξη.
Οι αγοραστές δείχνουν πρόθυμοι να επανεμφανιστούν σε κάθε ευκαιρία, ενώ οι πωλητές συχνά μετανιώνουν τις κινήσεις τους, αναζητώντας εκ νέου χρόνο και τιμές για είσοδο στην αγορά. Οι 1.700 μονάδες φαίνεται να αποτελούν ισχυρή στήριξη, ενώ το επίπεδο των 1.650 δείχνει ικανό να απορροφήσει ενδεχόμενες μεγάλες πιέσεις. Η μεταβλητότητα παραμένει έντονη, με τον τραπεζικό κλάδο να συγκεντρώνει το μεγαλύτερο ενδιαφέρον στην παρούσα φάση.
Στατιστικά και Αποδόσεις
Τα στατιστικά μας δείχνουν ξεκάθαρα πως το 2025 εξελίσσεται εξαιρετικά, χωρίς να έχουμε φτάσει καν στα μέσα του έτους. Η εικόνα θυμίζει το 2023, με ακόμη αυξημένο όγκο συναλλαγών. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς, ενισχυμένη και από τις πρόσφατες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου (ΑΜΚ), βρίσκεται πλέον πάνω από την παλιά «ζώνη» των 3.000 μονάδων.
Αποδόσεις 2025 (έως τώρα, χωρίς τα μερίσματα):
• Γενικός Δείκτης: +22,64%
• FTSE 25: +25,57%
• Τραπεζικός Δείκτης: +35,63%
• FTSEM: +13,41%
• Επιλεγμένες Μετοχές: +21,35% (μεταβολή -1,29%)
Ενδεικτικές Αποδόσεις Μετοχών:
• Alpha Bank: +61%
• Ίλυδα: +87%
• Πειραιώς: +45%
• Εθνική Τράπεζα: +32%
• ΕΧΑΕ: +27%
• Μυτιληναίος: +35%
• ΟΠΑΠ: +28%
Συμπέρασμα
Βραχυπρόθεσμα, η αγορά δείχνει σαφώς κουρασμένη και δεν αποκλείεται να δούμε χρονικές «ανάσες» ή και διόρθωση. Δεν είναι απαραίτητο ο Γενικός Δείκτης να μας οδηγεί σε αποφάσεις, καθώς ακόμη και αν δεν υπάρξει μεγάλη πτώση, επιμέρους τίτλοι μπορούν να αναλάβουν δράση και να διατηρήσουν τον επενδυτικό παλμό.
*CEO, Fast Finance ΑΕΠΕΥ
