UBS: Δεν τέλειωσαν οι διορθώσεις. Ράλι στο β’ εξάμηνο

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της UBS, το χαμηλότερο σημείο των δεικτών  θα σημειωθεί στις αρχές του γ’ τριμήνου. Όπως εξηγεί, εν μέσω ρηχών υφέσεων, ο S&P 500 έχει υποχωρήσει κατά μέσο όρο κατά 11% και έχει φτάσει στο κατώτατο σημείο του κατά μέσο όρο 4 μήνες μετά την έναρξη της ύφεσης.

Δεν είναι σαφές, όπως τονίζει, εάν οι ΗΠΑ θα πέσουν σε ύφεση φέτος, καθώς η κατάρρευση των εισαγωγών θα μετριάσει την πτώση του ΑΕΠ. Ωστόσο, η πιθανότητα να δούμε δύο διαδοχικά αρνητικά τρίμηνα στην εγχώρια ζήτηση είναι πραγματική. Η ελβετική τράπεζα αναμένει μια πιο απότομη πτώση του ΑΕΠ από ότι συμβαίνει συνήθως σε ρηχές υφέσεις, αλλά και μία ταχύτερη ανάκαμψη στη συνέχεια. Αν και μια ύφεση στην εγχώρια ζήτηση είναι πιθανό να ξεκινήσει μόνο στο τρίτο τρίμηνο του 2025, πιστεύει ότι οι αγορές θα έχουν ήδη αρχίσει να φτάνουν στο κατώτατο σημείο τους μετά από ένα δύσκολο δεύτερο τρίμηνο.

Μετά τη βουτιά που αναμένεται στους επόμενους 3 μήνες περίπου, η UBS βλέπει τις αγορές να πραγματοποιούν ριμπάουντ κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, καθώς οι αποτιμήσεις αρχίζουν να ανακάμπτουν. Αλλά εάν τα τρέχοντα επίπεδα δασμών εξακολουθούν να ισχύουν, οι αγορές είναι πιθανό να ανακάμψουν μόνο στα επίπεδα γύρω από τα οποία βρισκόμαστε σήμερα. Εάν δούμε μια υποχώρηση των δασμών στην Κίνα προς το 60%, ο S&P 500 θα ανακάμψει στις 5.500 μονάδες μέχρι το τέλος του 2025.