Citi: Όλο και πιο απαισιόδοξοι οι επενδυτές σε ΗΠΑ και Ευρώπη

Σύμφωνα με τη Citigroup, όσο περνάει ο καιρός το επενδυτικό κοινό χάνει όλο και περισσότερο την αισιοδοξία του για την πορεία των μετοχών καθώς αυξάνουν τις θέσεις short τόσο στις ΗΠΑ αλλά και την Ευρώπη.

Σε μία bearish μετατόπιση την περασμένη εβδομάδα, οι traders άνοιξαν στον S&P 500 νέες θέσεις πώλησης (short) ύψους σχεδόν 3 δισ. δολαρίων ενώ παράλληλα απέσυραν κεφάλαια 5,1 δισ. από funds μετοχών (exchange-traded funds), σύμφωνα με ομάδα ανάλυσης της Citi υπό τον Κρις Μοντάγκου.

Στην Ευρώπη αντίστοιχα τα πονταρίσματα σε πτώση του Euro Stoxx 50 τριπλασιάστηκαν, αν και από εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα.

Σύμφωνα με το σημείωμα, η συνολική θέση των επενδυτών παραμένει “μετρίως θετική”, κάτι που υποδηλώνει πιθανότητα να αυξηθούν τα στοιχήματα σε πτώση των αγορών στην περίπτωση που αποκτήσουν μομέντουμ οι σχετικές ροές.

Από την άλλη πλευρά βέβαια, η εικόνα στην παρούσα φάση θα μπορούσε επίσης να σημαίνει ότι οι επενδυτές “δεν είναι πεπεισμένοι για την επικείμενη πτωτική στροφή”, επισημαίνει η Citi.

Έπειτα από ένα έντονο ράλι στις αρχές του 2023, οι μετοχές τόσο σε ΗΠΑ όσο και στην Ευρώπη σημείωσαν την περασμένη εβδομάδα το χειρότερο πενθήμερό τους φέτος, καθώς οι ενδείξεις επιμονής του πληθωρισμού τροφοδότησαν νέες ανησυχίες ότι οι κεντρικές τράπεζες θα συνεχίσουν τις επιθετικές κινήσεις.

Άλλοι αναλυτές, όπως ο Μάικλ Γουίλσον της Morgan Stanley, προειδοποιούν ότι οι μετοχές θα βρεθούν αντιμέτωπες με πιέσεις τον Μάρτιο λόγω υποχώρησης των εταιρικών κερδών και αυξημένων αποτιμήσεων.

Απαντώντας σε ερώτηση του Bloomberg, ο Μοντάγκου της Citi επισήμανε ότι “η τρέχουσα θέση είναι θετική, αλλά αυτή η θέση long έχει μειωθεί – κάτι που υποδηλώνει ότι η διάθεση και οι εκτιμήσεις των επενδυτών έχουν αρχίσει να αλλάζουν”.

Ωστόσο, ο ίδιος πρόσθεσε ότι “βάσει των μοντέλων μας δεν μπορούμε να πούμε αν πρόκειται για την αρχή μίας νέας τάσης ή είναι κάτι μεμονωμένο”.

Την ίδια ώρα, οι αναλυτές της JPMorgan έγραψαν χτες σε δικό τους σημείωμα ότι η ανταμοιβή κινδύνου για τις μετοχές παραμένει μικρή.

Από την άλλη βέβαια, ο Μαξ Κέτνερ της HSBC δήλωσε ότι βλέπει μεγαλύτερες πιθανότητες για ένα ράλι ανακούφισης, με φόντο την ανθεκτική ανάπτυξη και δεδομένου του ότι οι προσδοκίες για υψηλότερα επιτόκια έχουν τιμολογηθεί ήδη.

Ακόμα και έτσι βέβαια, ο Κέτνερ συνέστησε κάποιο αντιστάθμισμα κινδύνου με φθηνότερες μετοχές από τους λεγόμενους τίτλους αξίας ή από “αμυντικούς” κλάδου και βιομηχανίες που δεν είναι ευαίσθητοι σε θέματα επιτοκίων.